新华财经北京8月14日电上周（8月7日-11日当周）现货黄金开盘1942美元/盎司，最高触及1946.53美元/盎司，最低下探1910.69美元/盎司，报收1913.77美元/盎司炒股杠杆，下跌29美元或1.5%，周线渐大三连阴。

　　美国7月通胀数据引发对通胀压力可能再度加速的担忧，叠加旧金山联储主席戴利放鹰，美元、美债收益率走高拖累金价上周大跌近30美元，创6月底以来最差周度表现。

　　展望新的一周，7月零售销售报告、美联储“新鹰王”卡什卡利的讲话携手美联储会议纪要将先后登场，金价1892-1910美元/盎司的关键支撑区间或将受到考验。

　　PPI超预期美联储官员继续放“鹰”

　　尽管上周四公布的美国7月CPI数据低于预期，但上周五超预期的PPI暗示美国通胀情况进一步复杂化。市场对美国通胀压力可能再度加速的担忧，以及对美国国债收益率和美元可能继续攀升的担忧，削弱了对黄金的需求，最终致金价当周下跌收阴。

　　数据显示，数据显示，美国7月未季调CPI年率录得3.2%，2022年6月以来首次高于前值，结束连续12个月的下降，但低于预期的3.3%；核心CPI年率录得4.7%，为2021年10月以来新低。数据公布后，金价一度攀升8美元至1930美元/盎司一线，但随后尽数回吐涨幅，跌至1912美元/盎司一线。

　　不过，上周金价最大的压力则来自于PPI数据。上周五公布的美国7月份生产者价格指数(PPI)月率上涨0.3%，高于6月份修正后的持平数据及预期的0.2%，为1月份以来的最大涨幅。剔除波动较大的食品、能源和贸易服务价格的核心生产者价格指数7月份上升0.3%，高于上月0.1%的涨幅及预期的0.2%。众所周知，PPI被视为通常被视为通胀的领先指标。超预期的PPI使得市场担心美联储可能进一步加息，从而利空黄金。因此，在该数据公布后，金价再度承压下行，周线录得6月底以来最大跌幅。

　　CPI和PPI数据“掐架”的同时，美联储内部对加息前景也存在分歧。

　　在非农数据降温后，美联储理事鲍曼继续“放鹰”，称预计需要进一步加息，以将通胀降低至目标水平，未来做决策时将寻找通胀持续而有意义下降的证据。

　　但纽约联储主席威廉姆斯上周一（8月7日）对纽约时报表示，他认为美联储对抗通胀的行动已接近尾声，美联储最早可能在明年再次开始降息。被普遍视为鸽派人士的费城联储主席哈克表示，除非近期经济数据方向发生突然变化，否则美联储可能处于可以维持利率不变的阶段，但预计不会出现需要立即放松政策的情况。亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，预计9月没必要再加息，但明年下半年之前也不用降息。

　　整体来看，尽管市场预期美联储7月份是最后一次加息，但美联储内部存在分歧，鹰派言论致美国国债收益率及美元上扬，压制金价持续回撤下行。但近期几位政策制定者的评论似乎表明，美联储内部的分歧较大。

　　新的一周，被称为“新鹰王”的明尼阿波利斯主席卡什卡利将发表讲话，是否会再度“撂狠话”存在疑问。同时，即将公布的美联储7月的会议纪要，也将让市场更清晰地了解政策制定者在7月会议期间所持的观点。如果会议纪要显示仍有相当多的政策制定者赞成在暗示本轮紧缩周期结束之前进一步加息，再加上美国财政部承诺发行更多债券，这可能有助于美债收益率和美元走高。

　　市场情绪谨慎逢低买入初现

　　伴随着金价的持续下挫，黄金市场的投资需求近几个月也明显走弱。但高频数据上显示，市场的逢低买入也开始出现。

　　世界黄金协会(World Gold Council)的分析师在(8月8日)发布的最新市场报告中表示，全球ETF市场的黄金持有量减少了34吨，价值23亿美元。这是黄金市场连续第四个月出现净流出。

　　全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓在上周也累计减少6.37吨，持仓降至899.63吨，今年以来，持仓净减少18.01吨。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）报告，截至8月8日当周，据CFTC官网持仓数据：截至8月8日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少23755手至75582手；连续第三周大幅减少。

　　高频数据显示，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约上周再度下降1226手，至431234手，自7月13日达到506745手高点后，虽然已经连续第四周下降，但下降幅度明显放缓。且8月9日到11日，连续三天呈现增加势头，显示部分逢低买入出现。

　　最新的Kitco黄金周度调查显示，华尔街分析师看涨和看跌势均力敌，各占31%，对未来一周黄金持中性看法占38%。同时，网上投票的受访者56%预计新的一周金价将上涨，看空者比例则为27%。

　　金价技术阻力下移本周将迎“恐怖数据”

　　技术上，1893-1910美元/盎司一线成为金价的关键支撑区域。从周线级别看，自6月19日当周金价收盘破位中轨20周均线算起，连续8周收于中轨下方，10周均线死叉30周均线，阻力下移至1937-1940美元/盎司区域，关键阻力下移至1961美元/盎司一线。金价只有收盘突破这一压力才有望改变近期颓势。

　　国内金价波动幅度不大。沪金AU2310合约自463.68元/克回落，连续两周收阴后，上周报收阳十字，暂时守稳453.元/克支撑。阻力位于457-460元/克，突破有望上攻463-466元/克区域；支撑关注452-453元/克区域，破位则有测试441-445元/克区域的风险。

　　国内沪银主力AG2310合约自5983元/千克高点回落，连续三周收阴，暂时在5535元/千克一线支撑守稳。上方关注5650-5700元/千克区域阻力，关键阻力5770-5850元/千克；支撑关注5500-5530元/千克区域，跌破将测试5400-5450元/千克一线。

　　展望本周，定于周二公布的被称为“恐怖数据”的零售销售可能对美元来说非常重要。得益于亚马逊购物狂欢节，7月零售销售预计环比将从0.2%加速至0.4%。另外，周三的7月份新屋开工率和建筑许可均有望出现反弹，周四的初请失业金人数将为劳动力市场能否继续降温提供更多线索。分析来看，虽然这些数据本身不太可能显著改变美联储利率隐含路径，但可能会增加市场对美国经济“软着陆”的希望，让投资者重新考虑9月加息的可能性。

　　（作者：李跃锋炒股杠杆，北京黄金经济发展研究中心研究员）